Als we kijken naar het succes van startups, dan is de algemene overtuiging dat een derde van de bedrijven failliet gaat, een derde het geld wat is geïnvesteerd ruwweg terugkrijgt en een derde van de bedrijven succesvol genoeg is om de naald van jouw beleggingsportefeuille echt in beweging te brengen. Maar is dat waar?
Correlation Ventures heeft onderzoek gedaan naar alle risicokapitaalinvesteringen in de VS tussen 2004 en 2013 om de verdeling van meer dan 21.000 verschillende investeringen te achterhalen. Het blijkt dat bijna 65% slechts 1x de initiële investering terugverdient en slechts 10% een ROI heeft van meer dan 5x. Dus twee derde van de bedrijven verdient slechts de initiële investering terug en het andere derde deel moet het verlies van de rest compenseren.
Met behulp van de onderzoeksgegevens van Correlation Ventures als benchmark hebben we een calculator ontwikkeld om innovatiemanagers te helpen begrijpen in hoeveel ideeën ze moeten investeren om impact te maken. Je voert eenvoudig je totale budget in en de hoeveelheid ideeën waarin je wil investeren en er komt een voorspelling van je ROI uit. De calculator gebruikt het Monte Carlo rekenalgoritme en maakt gebruik van meer dan 20.000 scenario’s om een betrouwbare inschatting te creëren.
Het is interessant om te zien in hoeveel ideeën je moet investeren. Dat je niet al je geld in één investering moet steken, snappen de meesten van ons, maar zelfs 10 of 20 ideeën zijn niet genoeg. Portefeuillebeheer is echt een spel van de long-tail.
Aangezien één derde van de ideeën het goedmaken voor het tweederde deel dat “faalt”, maakt het investeren in meer ideeën het waarschijnlijker om geld te verdienen. Wanneer je in 10 ideeën investeert met elk € 500.000, zal slechts één een waarde bereiken van rond de € 5.000.0000. Je hebt dan een kans van 1 op de 250 dat die ene startup zelfs meer dan € 25.000.000 oplevert, maar die kans is echt klein. De simulatie laat zien dat er een kans van 35% is op een winst van € 3 miljoen, maar tegelijkertijd ook een kans van 25% dat je € 2,5 miljoen verliest.
Maar als je € 50.000 investeert in 100 startups (hetzelfde budget van € 5 miljoen), retourneren 7 van hen tot € 500.000, twee van die tien tot € 1 miljoen en als je echt geluk heeft 1 meer dan € 10 miljoen. In het beste geval krijg je met een derde € 15.500.000. Dat is genoeg om de € 3.300.000 (66x € 50.000) te compenseren die je op het andere tweederde deel van je portefeuille bent kwijtgeraakt en levert je een mooie € 10 miljoen winst op een investering van € 5 miljoen. Niet slecht! Maar dat is het gelukkigste scenario. Het uitvoeren van de simulatie toont echter een meer waarschijnlijke winst van ongeveer € 7 miljoen.
Probeer de Innovatie ROI Calculator zelf en kijk hoe goed jouw portfolio presteert! Het is zinvol om de rekenmachine meerdere keren uit te voeren om de effecten van het Monte Carlo rekenalgoritme te zien. Er zit namelijk echt een stuk kansberekening in. Je kunt duidelijk het verschil zien tussen het doen van een initiële investering van € 500.000 in 10 startups of € 50.000 in 100 startups. En dat is zonder enige stage gated investeringen! Het echte geld zit in het verdubbelen van het geld in de investeringen die werken en het afschieten van degene die dat niet doen, maar dat is een onderwerp voor de volgende keer.
